銀行電子回單、安防監(jiān)控領(lǐng)域的龍頭企業(yè)三泰電子[0.00 0.00%]主營(yíng)產(chǎn)品包括銀行電子回單系統(tǒng)、ATM監(jiān)控系統(tǒng)及銀行數(shù)字化網(wǎng)絡(luò)安防監(jiān)控系統(tǒng)。電子回單系統(tǒng)、ATM監(jiān)控系統(tǒng)市場(chǎng)占有率均排名第一，處于行業(yè)龍頭地位，公司市場(chǎng)占有率的提升表明其競(jìng)爭(zhēng)力不斷得到加強(qiáng)。
電子回單、安防監(jiān)控具備廣闊的發(fā)展空間我們認(rèn)為，在企業(yè)間非現(xiàn)金結(jié)算方式的快速發(fā)展和電子回單納入銀行中間業(yè)務(wù)收入的背景下，電子回單系統(tǒng)具備廣闊的發(fā)展空間。而銀行安防體系的不斷完善和ATM產(chǎn)業(yè)的高速增長(zhǎng)使我們有理由相信銀行安防監(jiān)控在未來(lái)幾年將迎來(lái)快速增長(zhǎng)，在此背景下，龍頭企業(yè)三泰電子將明顯受益。
公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，募投項(xiàng)目提升公司產(chǎn)能公司與工、農(nóng)、中、建、交、郵儲(chǔ)、招商、民生、中信等銀行總行及其省市分行和各地城市商業(yè)銀行以及NCR、日立、迪堡等國(guó)際廠(chǎng)商建立了長(zhǎng)期合作關(guān)系，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，公司具備明顯的客戶(hù)資源和服務(wù)優(yōu)勢(shì)。我們認(rèn)為，在公司募投項(xiàng)目有效解決公司安防監(jiān)控系統(tǒng)產(chǎn)能瓶頸后，三泰電子未來(lái)幾年的快速增長(zhǎng)值得期待。
建議“積極申購(gòu)”我們預(yù)計(jì)公司2009、2010年EPS分別為0.72元、0.99元。公司發(fā)行股價(jià)為28.6元，對(duì)應(yīng)2009、2010年P(guān)E分別為40、29倍，考慮到公司在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)力和未來(lái)的成長(zhǎng)性，我們建議“積極申購(gòu)”。
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