安防產(chǎn)業(yè)有望保持中高速發(fā)展趨勢

　　長期以來，我國對社會治安防控的國家意志非常明確。2014年1月，國家安全委員會成立，新一屆政府領(lǐng)導(dǎo)成為了國家安全與社會治安的核心，在國安委的強力推動下，2015年4月國務(wù)院辦公室下發(fā)了《關(guān)于加強社會治安防控體系建設(shè)的意見》，隨即，九部委也下發(fā)了《關(guān)于加強公共安全視頻監(jiān)控建設(shè)聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用工作的若干意見》等一系列重點配套政策，由此，安防產(chǎn)業(yè)再度獲得重視。

　　“安防”是當代維護社會穩(wěn)定的最重要技術(shù)手段之一，這是安防技術(shù)自誕生之日起的使命，也是行業(yè)一直以來快速增長的最重要邏輯支撐。在近年來，我國政府在安防領(lǐng)域不斷加大投資力度，中央到地方政府對安防信息化、智能化的高度重視推動了安防監(jiān)控行業(yè)高速穩(wěn)定增長，不僅提出“平安城市”概念，甚至提出“平安中國”概念，如今，隨著科技和安防領(lǐng)域政策的逐步加碼，“智慧城市”已成為新的發(fā)展方向，大數(shù)據(jù)、云計算等前沿技術(shù)在安防設(shè)備中被充分應(yīng)用。

　　相關(guān)資料顯示，在過去的5年，安防行業(yè)一直保持15%~20%的增長態(tài)勢。機構(gòu)預(yù)期，2016年，公安信息化領(lǐng)域中央財政投入將超過3000億元，而地方財政也會有與之相當甚至更多的投入，根據(jù)“十三五規(guī)劃”，未來5年安防產(chǎn)業(yè)這種高增長勢頭仍將保持。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院最新預(yù)測，2018年安防行業(yè)市場規(guī)模將達到7038億元以上，安防運營、安防產(chǎn)品互聯(lián)網(wǎng)化、視頻監(jiān)控等領(lǐng)域?qū)⒚媾R較大的成長機會和空間。

　　“根據(jù)自‘3111’工程到‘平安城市’再到‘智慧城市’建設(shè)落地情況，結(jié)合安防五年左右的投資周期，2016年開始進入大規(guī)模技改升級時期。”匿名人士對記者表示，安防設(shè)備產(chǎn)業(yè)即將進入新一輪需求期，這對相關(guān)設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)而言是個重大利好。不過，對于安防產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展，中泰證券卻認為，安防產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了近年來的快速發(fā)展后，未來五年安防行業(yè)的高速增速勢頭將會逐步下降，增速由15%~20%高速降至10%~15%中高速增長，“當然，公安與金融兩個子領(lǐng)域機會仍相對明顯，原因在于公安作為最主要的投資與需求主體，有政策持續(xù)推進，而金融安防則面臨五年大整改以及銀行安防聯(lián)網(wǎng)監(jiān)控的發(fā)展趨勢。”中泰證券研究員表示，公安與金融兩個子領(lǐng)域還將會保持20%左右增速。

　　視頻監(jiān)控迎來結(jié)構(gòu)性機遇

　　在我國，安防行業(yè)是“十三五”規(guī)劃重點行業(yè)，而視頻監(jiān)控市場則是安防行業(yè)市場中規(guī)模最大且最具增長潛力的細分領(lǐng)域。受益于“平安城市”建設(shè)、金融行業(yè)安全性要求、城市軌道交通大規(guī)模開工、民用領(lǐng)域的不斷拓展，國內(nèi)安防視頻監(jiān)控市場未來將保持較快增長。而“平安城市”向“智慧城市”的升級，將進一步打開市場空間。隨著智慧城市步伐的不斷推進，視頻大數(shù)據(jù)分析行業(yè)下游終端客戶廣泛分布在金融、交通、城市監(jiān)控、教育、政府、住宅、零售等行業(yè)，未來滲透率有望得到進一步提升。

　　據(jù)了解，國內(nèi)安防視頻監(jiān)控市場主要受高清化趨勢、上升的政府投資需求及進口取代驅(qū)動。而隨著云計算的概念越來越流行以及基于IP的安防聯(lián)網(wǎng)方式普及，安防系統(tǒng)在網(wǎng)絡(luò)和應(yīng)用層不斷擴大，安防“IT化”成為趨勢。在我國，大規(guī)模鋪設(shè)城市視頻監(jiān)控是自2005年的“3111”工程開始，隨后進入了加速推廣期，2010年以來陸續(xù)在全國推進。結(jié)合2012年以來開始推廣的智慧城市試點在未來五年將逐步落地，視頻作為“城市之眼”，已成這智慧城市感知層的核心，伴隨著智慧城市的快速發(fā)展和產(chǎn)品升級需求，新一輪安防設(shè)備投資升級潮將至。

　　從相關(guān)資料來看，2014年我國視頻監(jiān)控市場規(guī)模為57.07億美元，2018年將突破100億美元，2014~2019年的復(fù)合年均增長率僅為15.7%，但這相較成熟國家市場依然有很大提升空間，畢竟我國城市化進程還在持續(xù)進行，城市配套設(shè)施和技術(shù)管理手段的建設(shè)將進一步加大對安防設(shè)備的需求。研究人士直接了當?shù)刂赋觯?015年5月發(fā)改委聯(lián)合八部委發(fā)布《關(guān)于加強公共安全視頻監(jiān)控建設(shè)聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用工作的若干意見》，要求將社會監(jiān)控資源并入公安聯(lián)網(wǎng)平臺后，監(jiān)管平臺已成為大數(shù)據(jù)應(yīng)用的最直接切入點。作為視頻大聯(lián)網(wǎng)的核心，視頻監(jiān)控管理平臺是視頻監(jiān)控系統(tǒng)中的“中樞神經(jīng)”，能夠?qū)θW(wǎng)的視頻圖像進行靈活的管理控制，通過移動監(jiān)控及智能監(jiān)控等功能滿足深層次應(yīng)用需求。因此，未來基于視頻大數(shù)據(jù)的VMS視頻平臺需求增速將超過行業(yè)未來五年10%~15%的平均水平，而這也意味著只有具備了城市級解決方案的廠商才能夠分享這一巨大蛋糕。

　　記者了解到，經(jīng)過多年的發(fā)展，上游硬件廠商（零部件供應(yīng)商：集成電路、通用標準元器件、結(jié)構(gòu)件、PCB板、五金件和電纜線等零部件供應(yīng)商正面臨毛利率下滑的尷尬境地，市場充分競爭，產(chǎn)品同質(zhì)化問題嚴重，致使產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力向下游延伸。由于技術(shù)水平、政商關(guān)系的迥異，集成商呈現(xiàn)地域化特點，也形成了天然的行業(yè)進入壁壘。縱使集成項目毛利率略低于硬件廠商，但是項目體量大、競爭環(huán)境溫和、進入高壁壘的特征也為下游廠商提供了較好的盈利環(huán)境。預(yù)計未來3年下游集成廠商將快速發(fā)展。在上市公司中，?？低暫痛笕A股份作為國內(nèi)領(lǐng)先的視頻監(jiān)控產(chǎn)品商在安防設(shè)備領(lǐng)域已經(jīng)獲得較高的市場份額，因此通過向產(chǎn)業(yè)鏈下游整合轉(zhuǎn)型綜合型安防廠商成為支撐公司高速增長的最佳選擇。

　　關(guān)注研發(fā)能力較強的安防概念股

　　隨著人工智能、圖像智能處理技術(shù)的突破，政府部門對圖像智能分析的需求被逐步挖掘。從靜態(tài)室內(nèi)的人臉識別到動態(tài)室外的人臉識別、單點識別到多點識別、日間到夜間，即使現(xiàn)階段仍存在動態(tài)識別的準確率低，室外識別受光照、距離影響大等技術(shù)難題，但公安部門已經(jīng)開始應(yīng)用智能分析輔助剪輯、分析視頻圖像，預(yù)計政府部門在智能分析軟件技術(shù)上的投入將逐年提升。隨著智能識別算法的優(yōu)化、革新，GPU等硬件運算處理能力的不斷提高，智能分析在安防領(lǐng)域擁有巨大的發(fā)展前景。政府項目成為拉動安防行業(yè)增長主要力量。因此，長期根植于政府項目、擁有豐富產(chǎn)品線以及有能力提供后續(xù)服務(wù)的行業(yè)龍頭將在未來的安防建設(shè)中獲得更大的市場份額。重點的公司包括視頻監(jiān)控管理平臺、智能分析龍頭東方網(wǎng)力，以及擁有人臉識別核心技術(shù)算法的佳都科技。

　　從細分安防概念公司來看，網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控概念股有任子行、美亞柏科、拓爾思、衛(wèi)士通、佳都科技等；安防監(jiān)控概念股有?？低暋⒏叩录t外、航天長峰、大華股份、英飛拓、浩云科技等；防暴概念股有金剛玻璃（安防玻璃）、晨光生物（辣椒堿用于制作催淚彈）、中航黑豹（防爆車）；安檢概念股有同方股份等。對于這些安防監(jiān)控重點公司的選擇，相關(guān)研究人士重點強調(diào)一大標準：“研發(fā)收入占比越高，公司的平均毛利率也越高”。記者整理安防相關(guān)上市公司的研發(fā)占比，毛利率以及營收增長率數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)那些研發(fā)收入占比越高的公司，其平均毛利率也越高，三年收入平均增長速度也越快。“未來隨著對安防智能化趨勢，對技術(shù)要求越來越高，研發(fā)能力成為決定廠商未來生存的決定性因素之一。以東方網(wǎng)力、高新興、中安消和佳都科技等輕資產(chǎn)公司為代表的解決方案公司，將持續(xù)并購‘市場渠道類’和‘個性化產(chǎn)品類’的公司，資本將助力或加速產(chǎn)業(yè)整合。”研究人士分析道。

　　在具體公司中，東方網(wǎng)力2015年業(yè)績表現(xiàn)最為突出，2015年凈利潤同比增速高達83%，原因在于其視頻監(jiān)控管理平臺在視頻安防產(chǎn)業(yè)鏈中的核心作用，以及其基于公安大數(shù)據(jù)在計算、人工智能方面的積極拓展。從公司2014年、2015年、2016年一季度近三年的毛利率來看，收入均保持在50%以上，其中2016年一季度更是達到57.95%。預(yù)期未來隨著行業(yè)景氣度持續(xù)提升，以及公司整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游地不斷推進，公司業(yè)績有望實現(xiàn)持續(xù)高增長。高新興今年中期業(yè)績預(yù)告凈利潤增長203.31%~227.58。目前，公司公安視頻云計算、大數(shù)據(jù)存儲、檢索和分析等技術(shù)均處于行業(yè)領(lǐng)先水平，已逐步實現(xiàn)由系統(tǒng)集成商向軟件+運營商的轉(zhuǎn)型，并積極布局“VR”和機器人等熱門新領(lǐng)域。展望2016年，公司主營業(yè)務(wù)在保持收入穩(wěn)定增長的同時，軟實力提升帶動毛利增長，增強了盈利能力。