正在進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的中安消(600654)于11月4日發(fā)布公告稱，將于11月5日復(fù)牌，而公司也將于同日召開股東大會(huì)，正式對(duì)重大資產(chǎn)重組做出表決。市場(chǎng)人士表示，公司停牌期間公告6.4億元現(xiàn)金并購四家公司100%股權(quán)，三季報(bào)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)龊?，再加上公司近期高達(dá)25億元的訂單等多個(gè)利好，大安全海內(nèi)外資產(chǎn)整合航母正式起航。

　　外延戰(zhàn)略正式起航

　　中安消近期重大資產(chǎn)重組將通過約6.4億現(xiàn)金的形式收購澳門衛(wèi)安、深圳迪特、昆明飛利泰以及深圳威大四家公司100%的股權(quán)。

　　據(jù)公司負(fù)責(zé)人稱，未來中安消將繼續(xù)沿著“一帶一路”進(jìn)行海外擴(kuò)張，而公司關(guān)注的海外并購標(biāo)的主要包括境外的香港和澳門，東南亞，歐洲，北美等地，相應(yīng)的境外收購也以美元為主導(dǎo)。

　　“未來公司將圍繞‘工業(yè)安全、信息安全、生命安全’三位一體進(jìn)行持續(xù)并購，海外低估值優(yōu)質(zhì)標(biāo)的及國內(nèi)各區(qū)域整合標(biāo)的更多，依靠強(qiáng)大資產(chǎn)整合能力，中安消依靠并購?fù)庋影l(fā)展戰(zhàn)略有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)幾何式成長(zhǎng)。”安信證券分析師表示。

　　內(nèi)生繼續(xù)高成長(zhǎng)

　　就在前不久，中安消發(fā)布三季報(bào)業(yè)績(jī)，主營業(yè)務(wù)快速成長(zhǎng)，持續(xù)并購支撐長(zhǎng)期業(yè)績(jī)爆發(fā)。前三季度營收10.91億元，同比增長(zhǎng)44.11%，凈利潤(rùn)1.60億元，同比增長(zhǎng)38.45%。

　　據(jù)市場(chǎng)人士人分析，公司主營業(yè)務(wù)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，持續(xù)獲取訂單或?qū)矸冻砷L(zhǎng)空間。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，中安消僅在停牌期間披露的大額訂單總金額超過25億元人民幣。包括澳門路氹城葡京皇宮酒店項(xiàng)目0.8億元，萬國數(shù)據(jù)深圳福田數(shù)據(jù)中心(IDC)二期項(xiàng)目1.12億元，恒合工業(yè)云制造基地建筑智能化工程1.5億元，寧夏醫(yī)科大學(xué)智慧醫(yī)療項(xiàng)目2.5億元，諸城市智慧城市建設(shè)戰(zhàn)略合作項(xiàng)目20億元等。“新簽的訂單總金額超過公司2014年度營業(yè)收入2倍以上。持續(xù)的大訂單為公司內(nèi)生業(yè)務(wù)成長(zhǎng)帶來強(qiáng)有力的刺激。”上述分析人士表示。

　　在不斷獲得訂單的同時(shí)，公司還極為重視創(chuàng)新研發(fā)，不久前，下屬公司杭州天視陸續(xù)獲得國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局頒發(fā)的3項(xiàng)發(fā)明專利證書。至此，公司已取得約130項(xiàng)技術(shù)專利。

　　從中安消近期的一系列重要舉措中不難發(fā)現(xiàn)，公司全面發(fā)展，力求創(chuàng)新，在多個(gè)領(lǐng)域齊頭并進(jìn)，“大安全”產(chǎn)業(yè)鏈布局前景可期。

　　中安消：大股東增持與二期員工持股資金同時(shí)到位 子彈已上膛

　　中安消(600654)再發(fā)兩大利好，4日公告稱實(shí)際控制人涂國身先生擬在未來3個(gè)月內(nèi)，計(jì)劃增持中安消股票總額不低于2億元。就在同一日，公司還推出另一利好消息，員工持股計(jì)劃已完成持有人合同簽署及認(rèn)購資金繳納等相關(guān)工作，籌集資金共1.2億元。

　　實(shí)際控制人擬增持不低于2億元

　　據(jù)悉，公司實(shí)際控制人擬在未來3個(gè)月內(nèi)，增持不低于人民幣2億元。并在增持計(jì)劃完成后的六個(gè)月內(nèi)不減持該部分股份。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，公司實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人共同控制公司中恒匯志持有中安消股份527,977,838股，持股比例達(dá)41.15%。

　　“公司負(fù)責(zé)人在復(fù)牌之際即推出不低于2億元的增持計(jì)劃，表明了對(duì)公司發(fā)展前景的信心和公司投資價(jià)值的認(rèn)可。而大筆資金的進(jìn)場(chǎng)也為市場(chǎng)注入了強(qiáng)心針。”一位資深研究員說。

　　值得一提的是，與增持計(jì)劃一齊推出的還有股權(quán)質(zhì)押的消息。有市場(chǎng)人士推斷，結(jié)合前一段時(shí)間的頻繁質(zhì)押，大股東的增持金額或許已經(jīng)開始落實(shí)。

　　員工持股計(jì)劃1.2億元靜待入場(chǎng)

　　與此同時(shí)，二期員工持股計(jì)劃的利好消息也引來市場(chǎng)的普遍關(guān)注。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，買入資金已到位，入場(chǎng)指日可待。此外，公司在重大資產(chǎn)重組完成后或會(huì)發(fā)布新一期持股計(jì)劃。

　　據(jù)行業(yè)分析師稱：“中安消二期員工持股計(jì)劃已于8月份通過股東大會(huì)，按照交易所規(guī)則，預(yù)計(jì)6個(gè)月買入。但還要考慮公司的其他情況，如年報(bào)窗口期以及可能會(huì)發(fā)生的重大收購，對(duì)公司來講，買入時(shí)間極為緊迫。”

　　據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，二期持股計(jì)劃采用5倍杠桿比例，如此高的比例，體現(xiàn)負(fù)責(zé)人對(duì)持股計(jì)劃的順利實(shí)施以及未來公司發(fā)展的信心。上述分析師稱表示，“中安消在收購香港衛(wèi)安后即推出持股計(jì)劃，而本次重大資產(chǎn)重組后，也很有可能再推出新的一期持股計(jì)劃。”

　　有投資者稱，目前大盤回暖，如果中安消股價(jià)在近日出現(xiàn)下跌，那么這正是買入的最好良機(jī)。

　　中安消：關(guān)于對(duì)重組標(biāo)的資產(chǎn)深圳迪特估值合理性的回復(fù)

　　正在進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的中安消于11月4日發(fā)布公告稱，公司于2015年10月29日收到了上海證券交易所出具的審核意見函，根據(jù)審核意見函要求，公司組織本次重組的相關(guān)中介機(jī)構(gòu)對(duì)審核意見函所列問題進(jìn)行了認(rèn)真落實(shí)，并做出積極的回復(fù)。其中，關(guān)于標(biāo)的資產(chǎn)深圳迪特的估值合理性引起市場(chǎng)的關(guān)注。

　　據(jù)重組草案公告，深圳迪特成立于 2013 年 3 月，主要向海外客戶銷售安防產(chǎn)品。此次評(píng)估采用收益法評(píng)估，評(píng)估值 5,066 萬元，增值率 473.56%。深圳迪特 2014 年銷售收入較 2013 年增長(zhǎng) 182.38%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng) 16.83%，本次評(píng)估預(yù)測(cè) 2015 年、2016 年銷售收入分別增長(zhǎng) 41.39%及24.61%，預(yù)計(jì)毛利率穩(wěn)定在14%左右。

　　“迪特在海外市場(chǎng)具有一定的競(jìng)爭(zhēng)力，并在快速發(fā)展的國內(nèi)安防市場(chǎng)進(jìn)行布局，隨著其自有品牌和自有營銷渠道的建立，將能夠保持收入的增長(zhǎng)。深圳迪特具有較高的靈活性，能夠通過快速調(diào)整產(chǎn)品策略保持較穩(wěn)定的毛利率。”據(jù)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問、德正信表示。

　　據(jù)迪特負(fù)責(zé)人稱，“深圳迪特非常清楚客戶對(duì)產(chǎn)品與市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)，具備較強(qiáng)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力。未來借助上市公司平臺(tái)，可為其他海外并購公司提供營銷管理，實(shí)現(xiàn)與上市公司的協(xié)同效應(yīng)。”

　　值得注意的是，與國內(nèi)同行業(yè)上市公司估值相比，深圳迪特具備較明顯的行業(yè)估值優(yōu)勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2015年上半年，海康威視等多家可比公司的市盈率在38.29-216.86之間，市凈率在7.11-46.34之間，相比較，深圳迪特的市盈率與市凈率分別僅為15.12和5.73。財(cái)務(wù)顧問對(duì)此也給出合理性分析。

　　另外，關(guān)于毛利率的穩(wěn)定性問題，從與深圳迪特具有較高的可比性的安聯(lián)銳視來看，安聯(lián)銳視13年到目前的毛利率保持在20%-23%左右，較為穩(wěn)定。而深圳迪特與安聯(lián)銳視同屬于海外安防產(chǎn)品提供商，毛利率能夠保持穩(wěn)定。

　　關(guān)于其他涉及到的問題，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問及律師認(rèn)為，深圳迪特股權(quán)委托代持情形所造成的影響已全部消除，不存在影響本次交易標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)屬清晰的情形。另外，至2015年11月2日，深圳迪特的關(guān)聯(lián)方資金占用將清償完畢。

　　行業(yè)分析師稱，隨著中國一帶一路政策的推進(jìn)，未來幾年將是中國企業(yè)海外拓展、海外投資的快速增長(zhǎng)期。深圳迪特作為專業(yè)的安防行業(yè)海外營銷商，將為上市公司的海外安防產(chǎn)業(yè)提供強(qiáng)大助力。

　　中安消回復(fù)上交所意見函 飛利泰高估值合理

　　中安消于11月4日晚間發(fā)布公告回復(fù)上交所意見函，并將于5日復(fù)牌。公司積極組織相關(guān)各方按照上交所審核意見函中提出的問題進(jìn)行回復(fù)，將對(duì)本次重大資產(chǎn)重組相關(guān)文件進(jìn)行補(bǔ)充和完善，值得注意的是，此次重組標(biāo)的中的飛利泰以其估值優(yōu)勢(shì)明顯，行業(yè)前景廣闊也備受監(jiān)管層和市場(chǎng)的關(guān)注。

　　據(jù)重組報(bào)告書顯示，昆明飛利泰電子系統(tǒng)工程有限公司是一家專業(yè)從事智能化電子系統(tǒng)工程的集成商，業(yè)務(wù)涵蓋建筑智能化系統(tǒng)、會(huì)議系統(tǒng)、指揮中心系統(tǒng)、通信系統(tǒng)、安防系統(tǒng)、信息化系統(tǒng)集成及專業(yè)泛光照明、室內(nèi)照明等，客戶主要為公安、法院、民政、國防等政府部門。

　　據(jù)悉，在上交所問詢函中有涉及對(duì)飛利泰凈利潤(rùn)大幅上漲的問詢，飛利泰2015年度、2016年度及2017年度的預(yù)測(cè)營業(yè)收入增長(zhǎng)率分別為101.16%、27.55%、26.67%，2015年度、2016年度及2017年度預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)依次為996.01萬元、1,300.51萬元和1,683.45萬元，2015年度-2017年度的預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。

　　對(duì)于預(yù)測(cè)營業(yè)收入增長(zhǎng)的問題，公司稱，主要是由于2014年?duì)I業(yè)收入下降所致，主要原因是2014年度政府項(xiàng)目投資審批趨于謹(jǐn)慎，項(xiàng)目開工審批進(jìn)度放緩，導(dǎo)致營業(yè)收入下降。隨著政府投資審批進(jìn)度回歸正常，2015年飛利泰的業(yè)務(wù)將正常開展，預(yù)測(cè)飛利泰2015年?duì)I業(yè)收入為8,232.07萬元，較2013年?duì)I業(yè)收入6,107.71萬元增長(zhǎng)34.78%。

　　記者了解到，飛利泰2015年業(yè)務(wù)合同簽訂良好，截至2015年6月30日，簽訂合同、尚未竣工驗(yàn)收確認(rèn)收入的項(xiàng)目28個(gè)(含已中標(biāo)、合同簽訂中項(xiàng)目)，合同金額合計(jì)4,556.72萬元，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3,513.79萬元，從合同簽訂的情況以及在標(biāo)項(xiàng)目、儲(chǔ)備項(xiàng)目情況分析，飛利泰2015年7-12月營業(yè)收入4,718.28萬元較為謹(jǐn)慎。

　　行業(yè)專家表示，安防行業(yè)屬于信息產(chǎn)業(yè)，為國家重點(diǎn)發(fā)展行業(yè)，行業(yè)發(fā)展前景較好，市場(chǎng)需求巨大，飛利泰未來業(yè)務(wù)主要指揮中心及音視頻專業(yè)承包業(yè)務(wù)、弱電智能化項(xiàng)目，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)均屬于安防領(lǐng)域。目前，由于受安全問題帶來的影響，各政府部門均需建設(shè)指揮中心，現(xiàn)云南省在未來將有129個(gè)縣需建立高清系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)全省高清視頻聯(lián)網(wǎng)，這也為飛利泰以后年度帶來利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　值得注意的是，與國內(nèi)同行業(yè)上市公司估值相比，飛利泰動(dòng)態(tài)市盈率大幅低于可比上市公司的動(dòng)態(tài)市盈率。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2015年6月30日，銀江股份等多家可比公司的市盈率在65.18-118.84之間，相比較，飛利泰的市盈率僅為13.35。

　　“飛利泰主營業(yè)務(wù)的市場(chǎng)需求旺盛，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，市場(chǎng)地位領(lǐng)先，能夠持續(xù)獲得訂單。飛利泰的收入預(yù)測(cè)維持較高的收入增長(zhǎng)，評(píng)估大幅增值是合理的。”市場(chǎng)分析人士稱。

　　中安消：澳門衛(wèi)安估值合理 境外安保服務(wù)業(yè)務(wù)前景可期

　　中安消于11月4日發(fā)布消息稱，公司積極組織相關(guān)各方按照上交所審核意見函中提出的問題進(jìn)行回復(fù)，并將于11月5日復(fù)牌。

　　據(jù)悉，澳門衛(wèi)安是一家以押運(yùn)業(yè)務(wù)為重點(diǎn)發(fā)展方向，人力安保服務(wù)為輔，積極拓展電子安防、移動(dòng)保險(xiǎn)箱、現(xiàn)金存款機(jī)及現(xiàn)金點(diǎn)算、金庫服務(wù)等新型安保服務(wù)的企業(yè)。

　　據(jù)公告顯示，現(xiàn)金點(diǎn)算及金庫業(yè)務(wù)等擬開展業(yè)務(wù)17年到20年的增長(zhǎng)率為161.16%、35.78%、14.62%、11.45%。

　　獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問及德正信表示，本次評(píng)估對(duì)澳門衛(wèi)安擬開展的業(yè)務(wù)收入預(yù)測(cè)是基于澳門衛(wèi)安近年來的經(jīng)營情況為基礎(chǔ)，結(jié)合澳門衛(wèi)安發(fā)展戰(zhàn)略及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)做出的，因此具有合理性。

　　據(jù)悉，澳門衛(wèi)安經(jīng)營戰(zhàn)略的改變?yōu)閿M開展業(yè)務(wù)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，經(jīng)過幾年的努力改造，經(jīng)營獲得成效，公司初步確立于2016年發(fā)展電子安防的服務(wù)發(fā)展計(jì)劃。同時(shí)，公司還加強(qiáng)了非流動(dòng)資產(chǎn)的投入，2014年下半年到2015年上半年新增非流動(dòng)資產(chǎn)共計(jì)1,233.04萬澳門幣，增幅約107%。此外，現(xiàn)有客戶資源如銀行、酒店等為擬開展業(yè)務(wù)提供了很好的協(xié)同效應(yīng)。

　　“未來，隨著澳門博彩及旅游行業(yè)的發(fā)展，公司擬開展的業(yè)務(wù)也將獲得進(jìn)一步發(fā)展。就目前來看，已有大型酒店有合作意向，新濠影匯、永利皇宮、澳門巴黎人、路易十三酒店，而公司也在考慮擴(kuò)大員工規(guī)模。”據(jù)澳門衛(wèi)安一位高管稱。

　　除此之外，市場(chǎng)對(duì)澳門衛(wèi)安不久前收購的科衛(wèi)保安也比較關(guān)注。據(jù)公告顯示，澳門衛(wèi)安收購科衛(wèi)保安并不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易?？菩l(wèi)保安作為香港少有的提供高端人力保安公司之一，區(qū)域優(yōu)勢(shì)明顯，可實(shí)現(xiàn)跨市場(chǎng)的協(xié)同效應(yīng)，而進(jìn)軍高端人力保安服務(wù)，符合公司發(fā)展規(guī)劃。“公司目前的高端人力保安中有不少來自菲律賓、印度等接受過嚴(yán)格軍事化訓(xùn)練的地區(qū)，熟悉英語，更受高端客戶歡迎“上述高管稱。

　　通過收購澳門衛(wèi)安，中安消可直接引入領(lǐng)先的市場(chǎng)化經(jīng)營理念、高標(biāo)準(zhǔn)的服務(wù)體系及成熟的運(yùn)營管理模式，這不僅將大幅度促進(jìn)其在安防運(yùn)營服務(wù)業(yè)務(wù)的提升，更有望為國內(nèi)安保服務(wù)行業(yè)注入全新的血液。行業(yè)分析師表示，“按照公司‘一帶一路’戰(zhàn)略的規(guī)劃，未來將為更多的海外企業(yè)‘保駕護(hù)航’，接下來或收購更多的海外安保服務(wù)企業(yè)，其海外業(yè)務(wù)前景可期。

　　中安消：國際并購之路伊始 或正醞釀東南亞、澳洲并購

　　中安消于11月4日發(fā)布公告稱，明日開市復(fù)牌。公司未來的經(jīng)營發(fā)展和并購戰(zhàn)略將成為市場(chǎng)的新預(yù)期，中安消國際化并購之路開啟。

　　據(jù)了解，自籌劃重大資產(chǎn)重組停牌至今，公司積極推進(jìn)相關(guān)工作，最終收購澳門衛(wèi)安、深圳迪特、飛利泰及深圳威大4家公司100%股權(quán)，澳門衛(wèi)安不是公告所涉及海外資產(chǎn)。國際化并購是公司既定的發(fā)展戰(zhàn)略，上市公司將積極尋求東南亞、澳洲、歐洲甚至北美等地海上絲綢之路沿線的發(fā)達(dá)國家安防市場(chǎng)整合及并購的具體方案。公司并購資金充裕，但目前國內(nèi)符合本公司并購標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)的公司鳳毛麟角，公司將精益求精，充分考慮投資者利益，積極尋求并購標(biāo)的，并積極拓展海外并購市場(chǎng)，讓廣大投資者分享公司成長(zhǎng)所帶來的發(fā)展機(jī)遇。

　　記者了解到，中安消借殼上市后，就開始了一系列的資本運(yùn)作，今年前三季度已經(jīng)收購了一些重要的資產(chǎn)，例如香港衛(wèi)安等。上周，中安消又宣布收購澳門衛(wèi)安等4家公司。這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)無疑會(huì)對(duì)公司今后幾年的業(yè)績(jī)起到一個(gè)很大的支撐，也為公司未來拓展海外市場(chǎng)以及布局整個(gè)大安防領(lǐng)域起到關(guān)鍵的作用。

　　對(duì)此，有券商研究員分析稱，通過對(duì)集團(tuán)旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的一系列收購，中安消今年、明年的業(yè)績(jī)有望呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。看好安防行業(yè)本身的發(fā)展前景以及中安消在手飽滿的訂單，中安消未來業(yè)績(jī)持續(xù)大幅增長(zhǎng)可期。

　　“中安消不會(huì)就此停止收購的步伐，反而可能會(huì)不斷加速。”這位研究員推測(cè)：“從中安消這半年的動(dòng)作來看，公司并購擴(kuò)展的速度越來越快，根據(jù)中安消的發(fā)展戰(zhàn)略，預(yù)計(jì)公司很快就會(huì)將泰國衛(wèi)安也拿下，今年四季度繼續(xù)進(jìn)行海外并購重組。”

　　中安消收購深圳威大 智慧醫(yī)療發(fā)展前景可期

　　國內(nèi)安防領(lǐng)域的高成長(zhǎng)性企業(yè)中安消(600654.SH)11月4日發(fā)布公告稱，將于5日復(fù)牌。中安消此次收購深圳威大等四家公司，其中，收購深圳威大對(duì)于中安消在智慧醫(yī)療及智慧城市相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展引起市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

　　從中安消此次收購的四家企業(yè)來看，公司在不斷加速發(fā)展安防業(yè)務(wù)的同時(shí)，也通過收購深圳威大來將業(yè)務(wù)延伸至智慧醫(yī)療領(lǐng)域，以進(jìn)一步拓展公司“大安全”產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。

　　值得關(guān)注的是，深圳威大所涉及的智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)，給市場(chǎng)帶來不少的想象空間。據(jù)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，深圳威大本身的基礎(chǔ)不錯(cuò)。未來在上市公司中安消的大平臺(tái)下，深圳威大可以在資金上得到支持以及在業(yè)務(wù)拓展上獲得幫助。

　　從整個(gè)行業(yè)發(fā)展來看，智慧城市的發(fā)展是政府大力扶持的。上個(gè)月，經(jīng)國務(wù)院同意，發(fā)改委等八部委印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)智慧城市健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出到2020年，我國將建成一批特色鮮明的智慧城市，在保障和改善民生服務(wù)、創(chuàng)新社會(huì)管理、維護(hù)網(wǎng)絡(luò)安全等方面取得顯著成效。

　　國金證券分析師鄭宏達(dá)指出，此次政策的包括將醫(yī)療、教育、安防、政務(wù)等社會(huì)公共服務(wù)設(shè)施和服務(wù)資源接入家庭，提升家庭信息化服務(wù)水平。