Allan McHale
英國Memoori信息咨詢機構董事
在過去的兩年中，企業(yè)并購活動大多由戰(zhàn)略收購者發(fā)起，尤其是一些全球著名的安防公司。這種趨勢在2010年仍將繼續(xù)。
根據Memoori的預測，2009年全球安防企業(yè)之間合并與收購行為的步伐會慢下來，但是會有更多的股票換購交易，企業(yè)聯盟的情況也會愈演愈烈。實際上，2009年一整年中，企業(yè)聯盟的情況的確在增長，互持股票以求并購的案例也有所上升，但是都沒有達到預期的程度。以市值來衡量，企業(yè)合并的總量大概上升了5%，相比之前的預期下降了30%。除了2009年11月UTC對GE Fire & Security數額巨大的并購案，我們之前其它的預測幾乎是準確無誤的，這次收購不僅改變了2009年的數據，而且還會影響今后兩年企業(yè)合并的態(tài)勢。
在圖1中，展示了自2000年至2009年全球安防產業(yè)企業(yè)之間交易的數量變化，圖2則是對于2015年之前安防產業(yè)企業(yè)交易的預測。展望未來，預期在下一個十年的前半段，完成的企業(yè)并購交易值將會增長50%。這看起來似乎有點太樂觀，因為根據預測，2010年僅會有小幅的增長。但實際上，2015年相比2007年企業(yè)間的交易總量僅會增加10%，而后者卻是近些年來發(fā)生企業(yè)并購案最多的一年。[nextpage]
Memoori的預測基于一系列因素，其中市場的分化是最重要的一點。即使以現在企業(yè)間的并購速度，在合并造就一個成熟的產業(yè)布局之前，仍需要經過十年的時間。與此緊密相關的是搶占市場份額的驅動力，全球其他的主要競爭者是不會坐視UTC一家獨大的。在當前的經濟環(huán)境下，想要通過這樣的企業(yè)組織來實現市場份額的增長，是不大現實的，反而可能會降低市場占有率。
實體安防產業(yè)對于IT業(yè)者來說，具有強有力的吸引力，尤其是那些網絡技術公司及音視頻企業(yè)，也包括一些分銷商渠道等。站在這座山上總是望著那座山更高。IT業(yè)界對于安防市場的吸引，是因為全球范圍內不斷發(fā)生的嚴重恐怖襲擊事件而造成的安防意識的提升，他們看到的是不斷增長的商機，以及擴大客戶群的途徑。
另一方面，為了適應一體化解決方案的需求，市場也在迅速調整。實體安防產業(yè)逐漸與身份認證管理和信息安全方面相融合。這些不斷發(fā)展的趨勢，要求各個方面的商業(yè)企業(yè)進行相互之間的合作。這使得企業(yè)的首席信息官(CIO)在安防設備的規(guī)劃和采購中發(fā)揮了重要的作用，在招標過程中，他們的專業(yè)技術讓他們更傾向于采用IT網絡系統(tǒng)，這為IT網絡集成商帶來了好處，也使得兩個陣營的領先者之間結成了一種伙伴關系。
在垂直市場中，技術與實際經驗是最重要的，尤其是在交通和醫(yī)療領域，已經在最近的兩年間促成了一系列重要的并購案，這也是和快速增長的市場特點相符的。
在未來五年，市場對于基于IP技術的安防解決方案的需求量仍會快速增長。這種趨勢幾乎不會停止，不僅會使IP應用產業(yè)的領袖們躍躍欲試，也同樣在刺激著那些過去主要從事模擬技術的公司。如今，這個令人著迷的市場正等待著進一步的升級。雖然UTC對GE Security的收購并沒有使它成為視頻監(jiān)控方面的領先企業(yè)，但它仍在這方面繼承了一份切實的財富。[nextpage]
追求技術的發(fā)展及其不斷進步，是企業(yè)并購的主要動力之一。前沿科技——例如，生物統(tǒng)計學、百萬像素技術、壓縮算法、存儲、數據關聯及管理軟件、RFID和非接觸式智能卡等等——這些都是安防產業(yè)非常需要的。有充足的理由要求企業(yè)去獲取，或者說實際上是被要求提供這些技術，但問題是：在當前困難的經濟形勢下，資金從哪里取得呢?
另外，當前的經濟環(huán)境造成了企業(yè)并購的增長。在Memoori的報告《2009年安防產業(yè)調查——產業(yè)版圖整合》當中指出，在2009年企業(yè)的市值是如何迅速縮水的。資金的缺乏使得很多企業(yè)積極尋求合并與收購以找到出路。在部分企業(yè)身上有很多生動的事例說明，與2009年初相比，有更多的企業(yè)與其他企業(yè)、或是代理機構進行聯系，商談向他們出賣資產的事宜。
在過去的兩年中，企業(yè)并購活動大多由戰(zhàn)略收購者發(fā)起，尤其是一些全球著名的安防公司。這種趨勢在2010年仍將繼續(xù)。其原因是，私募基金在金融危機中受到打擊，無力重新進行公開募股以籌集資金，這個行業(yè)正在通過重新劃定投資比例，進行結構調整。在未來的幾年，私募基金必將售出更多的股權，而減少購入資產的行為。
據預測，一些國防工業(yè)企業(yè)以及跨國安防公司將會參與更多的以轉變形式為目的的交易，且大多會改變行業(yè)的版圖。這些收購，會使之獲得進入安防市場的機會，或者大大拓展目前的業(yè)務。近兩年的例子包括Safran對GE Homeland Protection的收購，Schneider Electric對Pelco的收購，還有UTC對GE Fire & Security的收購等。
跨國交易仍將是一個重要的推動因素。謀求在美國市場上的機會已經成為一些歐洲公司優(yōu)先考慮的問題。然而，我們認為，大多數的跨國交易將集中在亞洲，尤其是在中國。因為那里的所有法規(guī)都已得到了極大的放寬。UTC Fire & Security近三年間已在中國進行了一系列的戰(zhàn)略性投資。
那些綜合型的大企業(yè)已經改變了戰(zhàn)略方向，將安防業(yè)務作為優(yōu)先發(fā)展的項目，并視之為獲取增長的利器。Stanley Works公司就是一個很好的例子，也許會引起大家紛紛的仿效。過去兩年中，一些國防工業(yè)的企業(yè)已經通過高科技產品的整合及戰(zhàn)略收購，進入了商業(yè)安防領域。我們認為，這種融合仍將繼續(xù)，并使得安防和國防工業(yè)兩個領域之間的界線不再清晰可辨。如General Dynamics、BAE Systems、FLIR和Thales已經殺入這場混戰(zhàn)，還有其他一些企業(yè)也會緊隨其后。一些國防工業(yè)公司也許更傾向于收購那些系統(tǒng)集成解決方案提供商，他們著重于提供服務型業(yè)務。
總之，企業(yè)間的合并與收購行為如今正處于逐漸復蘇之中。
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